INAIL: il canone perpetuo che nessuno spiega

“I fondi INAIL risolvono il problema”

Questa affermazione, ripetuta da diverse forze politiche, è profondamente fuorviante. L’INAIL non eroga finanziamenti a fondo perduto. Non è la Cassa Depositi e Prestiti, non è un mutuo bancario, non è un contributo statale.

L’INAIL è un investitore immobiliare istituzionale che:

1. Costruisce l’immobile con propri fondi
2. Mantiene la proprietà dell’immobile
3. Lo affitta all’ente pubblico con un canone perpetuo

Come funziona il canone

Il tasso ufficiale è il 4%. Ma a questo si aggiunge circa l’1% di manutenzione straordinaria che l’INAIL riversa sull’utilizzatore, portando il TAEG effettivo al 5%.

Su un costo di costruzione di 550 M€ a prezzi correnti:

• Dopo 7 anni di costruzione, con inflazione costruzioni al 5%: il costo finale sale a ~774 M€
• Il canone annuo perpetuo: 774 × 5% = ~39 M€/anno
• In 33 anni di canone: ~1.276 M€ (solo di canone, senza servizi)
• Il canone non si estingue mai

Il confronto col Project Financing

Il Project Financing costa ~70 M€/anno di canone, ma questo include:

• Ammortamento della costruzione
• Tutti i servizi non-sanitari
• Manutenzione ordinaria e straordinaria
• ROI del privato

Dopo 25 anni di concessione, l’ospedale diventa proprietà pubblica e si pagano solo i servizi (~55 M€/anno indicizzati).

Con l’INAIL, dopo 25 anni si continua a pagare il canone di 39 M€/anno più i servizi di 55 M€/anno = 94 M€/anno senza mai diventare proprietari.

Il riscatto impossibile

Alla scadenza (che non c’è, perché il canone è perpetuo), l’unica opzione è riscattare l’immobile al valore di mercato. Ma poiché la manutenzione ordinaria e straordinaria è a carico dell’Azienda Ospedaliera, dopo 30 anni l’ospedale sarà praticamente nuovo. Il riscatto a prezzo di mercato sarebbe proibitivo.

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